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公募不赚钱不收管理费?(12.10复盘)

2019-06-22来源:炊烟美食

今天有个很有意思的事情,值得分析一下:旱涝保收,不管盈亏,照收管理费的公募基金潜规则下,部分公募基金提出了类似:不赚钱不收管理费的约定。这事儿该怎么看?

12月6号,东证资管旗下的东方红产业升级基金发布公告说,从当天开始的一个季度内,不收管理费。这是一个偏股混合型公募基金。


公募不赚钱不收管理费?(12.10复盘)

原因是去年2017-12-06到今年12-06亏损超过5%,上面的公告也可以看见。这是在基金成立的时候就已经在合同中规定好了的。也就是说,如果这个季度结束,推回去前一年还是亏损超过5%的话,会继续免收管理费。

从2014-06-06成立至今,这是第二次不收管理费,第一次是2016年的三季度,也就是说2015年股灾之后的一年,也是没能完成这个收益率。

这并不是第一个,也并不是唯一一浮动收费的公募基金。

比如:今年8月份发行的南方瑞合三年定开混合基金,也是不赚钱不收管理费的,而且更夸张:如果封闭期费后收益率为负,则退还管理费。

为什么要这样呢?最大的可能是为了促进销售,彼此竞争,表明基金公司为基民负责的一种态度。同时,对基金经理来说也是一种激励方式。

但是这样真的有效吗?

查了目前市场上全部存续的,收浮动管理的偏股型混合基金,筛选之后一共有10只。看下图的数据:


公募不赚钱不收管理费?(12.10复盘)

从去年12-10到今天的收益率均值是14.76%,和全市场近3000只偏股型基金的收益率15%其实差不多的。业绩并没有更好。

这说明,是否“不赚钱不收费”的模式,对基金经理的激励并没有什么效果。

从发行规模和最新规模的对比来看,增长的有3只,上述表格的最后三只。大家注意到表格最后一列,上市以来的净值增长率这三只基金表现也是相对比较好的。当然,表现比较好的还有一个东方红睿元组合,但是份额是-43.64%,份额增长和收益率也不是完全的正相关。

在选择是否买入这个基金的时候,考虑更多的还是业绩。

从结果来看,不赚钱不收管理费,最多就是一个噱头,勉强算一个态度问题。毕竟,大家投资是为了赚钱,而不是为了省管理费手续费的。

【涨停板又回到十几个的状态了】

延续昨天盘面的冷清,今天甚至可以说凄凉。

1、空间被压缩到2B。

昨天最高空间还是3连板的朗源股份,今天直接压缩到2只2连板的东方通信和华谊嘉信,不过东方通信不能简单的看成连板,因为它在高位玩反包。

2、昨天的连板坑人。

昨天一共剩下3只连板,其中朗源股份和同有科技都是开盘直接被按,尾盘都是封死跌停,空间杀到极致,南国置业也套了试图做空间的人。

3、科创板已经人气涣散。

今天拉了前期的一些人气股,恒立实业,新朋股份,光洋股份等,已经聚集不起来任何人气,甚至都不如5G和雄安的号召力强。科创人心已经接近涣散,这波主升浪之后的亏钱效应根源。

4、指数跳空缺口已填,逼近区间下轨。

指数前几天留下的向上跳空缺口已经填完,而且上证50又留下一个向下的跳空缺口,并再次逼近之前调整的区间震荡下轨。

这传递出几个信号:

这波中级周期亏钱效应蔓延的科创板已经差不多人心涣散殆尽,同时小周期超短的情绪也已经杀到极致。空间板只剩下2个2连板的同时,市场已经在试图通过反包的形式打新的空间。指数逼近越来越窄的震荡区间下轨,已经被推到了不得不选择方向的位置。

接下来如果出现情绪缓和,怎么感受情绪缓和不需要多说了,涨停开始增多,连板开始增多,题材开始可以号召人气等等。虽然不能确定下轨被守住,但至少证明超短是可以出手的,至少新周期启动的几天龙头是相对安全的。

所以随时盯着盘面的小周期启动,这是机会。

1、启动形式可能是低位票的涨停和指数的分时走V共振,这个时候就盯着涨停板,去跟随打板就好了。

2、启动形式也可能是从今天的这两个连板中突围,如果明天有个票能封死3板,这就是一个转暖信号。

3、如果新的小周期启动,那么市场有可能选择昨天好好的涨停今天直接被埋的这些票去做反包N字板。

【今日面王】

今天这种大跌的同时又非常冷清的日子,没有什么明显的面王。

封板秒炸,开盘直接砸的票太多了。如果非要选出两个最大的,那就是早上摸板秒炸的红豆股份,凯发电气。

红豆股份是个股自身的消息利好,拟转让力合科创股权,将获7508万股通产丽星股份。凯发电气是昨天的高铁,试图做连板,没成。主要是现在行情非常弱,第一个上二板的又是华谊嘉信,不是凯发电气,所以被砸了。

【什么板容易炸】

今天自然板13个,炸板票14个,炸板率52%。

两个一进二的连板。一个是凯发电气,这票是昨天的题材高铁,今天时机也好,题材也罢,没有办法获得资金认可,就炸了。还有一个是铭普光磁,因为是5G的龙二,市场只能支持一个龙一,甚至龙一都支持不了,就炸了。

其它的全部都是首板。开板新股的新疆交建,个股消息的红豆股份,芯片的江化微,深圳的深纺织,油气的大庆华科,5G的宜通世纪、盛洋科技以及南京熊猫,充电桩的奥特迅,网游的吉比特,创投的新朋股份等。

在这种不断试盘的交易日,试盘的失败的概率很高。不是辨识度非常高,类似华谊嘉信这种日内第一个2连板票等等,是一个炸板因素。

【今日龙头股汇总】

空间板:2B,华谊嘉信,东方通信(高位+2)。

5G:东方通信。

独角兽:华谊嘉信,天龙集团。

新能源车:兆新股份,海马汽车,和顺电气等。

油气:金洲管道。

集成电路:大港股份。

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